Investing.com — Moody’s Ratings, 29 Mayıs 2024 tarihinde başlattığı incelemeyi tamamlayarak Telephone and Data Systems, Inc.’in (TDS) Ba1 Kurumsal Aile Notunu teyit etti. Derecelendirme kuruluşu görünümü durağana çevirdi.
Bu teyit, TDS’nin Array Digital Infrastructure’ın kablosuz operasyonlarını T-Mobile US, Inc.’e satışının ardından sahip olduğu yüksek kaliteli varlık tabanını yansıtıyor. Moody’s, kararda şirketin muhafazakar finansal politikalarını, satış sonrası düşük finansal kaldıraç oranını, dayanıklı iş modelini ve güçlü likidite profilini kilit faktörler olarak gösterdi.
Moody’s, TDS’nin toplam borç-EBITDA oranının 2025 yıl sonuna kadar yaklaşık 2,2x olacağını öngörüyor. Bu, 31 Mart 2025 tarihinde sona eren dönemdeki 3,6x oranına göre önemli bir iyileşme anlamına geliyor.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Array Digital Infrastructure’ın Ba2 kıdemli teminatsız notlarını da teyit etti. TDS, Array’in %83’üne sahip ve kontrolünü elinde bulunduruyor. TDS’nin SGL-1 Spekülatif Derece Likidite Notu değişmedi ve çok iyi likiditeyi yansıtıyor.
Satış sonrasında, TDS üç iş segmentini elinde tutacak: 31 eyalette 1,8 milyon geçişe sahip bir telekom bölümü; 4.400’den fazla kuleyle (ABD’nin beşinci büyük kule operatörü yapan) bir kablosuz kule portföyü; ve Verizon ve AT&T ile Array’e yıllık yaklaşık 150 milyon dolar nakit dağıtımı sağlayan kablosuz ortaklıklardaki azınlık payları.
Moody’s, bu işletmelerin yaklaşık %3’lük bileşik yıllık oranda büyümesini, yaklaşık 1,3 milyar dolar gelir ve 600 milyon dolardan fazla EBITDA üretmesini bekliyor. Şirketin konsolide nakit bakiyelerinin 2026 yılına kadar 2 milyar doları aşması öngörülüyor.
Moody’s tarafından belirtilen kredi kısıtlamaları arasında, TDS’nin ulusal telekom, kablo ve kule rakiplerine kıyasla daha küçük ölçeği ve fiber genişleme stratejisiyle ilgili uygulama riski yer alıyor. Bu strateji, beş yıl içinde geçişleri 2,3 milyonun üzerine çıkarmayı ve en az %80’inin fiber ile hizmet almasını hedefliyor.
TDS’nin likiditesi, beklenen 2,5 milyar dolar nakit ve Nisan 2026’da sona erecek 400 milyon dolarlık döner kredi imkanının tamamen kullanılabilir olmasıyla destekleniyor. Array, aynı sona erme tarihine sahip kendi 300 milyon dolarlık kullanılmamış döner kredi imkanını koruyor.
TDS’nin kümülatif itfa edilebilir sürekli imtiyazlı hisse senedi üzerindeki Ba3 notu, sermaye yapısındaki alt konumunu yansıtarak CFR’nin iki kademe altındadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
