Investing.com — Morgan Stanley, Salı günü düzenlediği Küresel Kimyasallar Web Semineri’nde yukarı akış kimyasal marjlarına ilişkin görüşünü revize etti. Analistler artık normalleşmenin 2027’nin ortası veya sonu yerine 2026’nın sonunda gerçekleşmesini bekliyor.
Yatırım bankası, konsensüs görüşlerinin daha erken marj normalleşmesine doğru kaydığını söyledi. Bununla birlikte, İran çatışmasındaki son gelişmeler Hürmüz Boğazı’ndaki akışları etkileyebilir. Morgan Stanley, marjların daralacağını öngörüyor. Özellikle 2026’nın ikinci yarısında talep yavaşlaması riski bulunuyor.
Firma, kimyasal şirketlerin 2026’nın üçüncü ve dördüncü çeyreği için muhafazakar rehberlik sağlayacağını belirtti. Bunun nedeni karma talep ortamı ve devam eden marj tersine dönüşü. Bu yaklaşım, şirketlerin Temmuz ayı için daha iyi fiyat anlaşmaları sağlamasına yardımcı olabilir.
Morgan Stanley’in Çin Kimyasallar Analisti Kaylee Xu’ya göre, Çin’in kimyasal ihracatı Haziran ayında aylık bazda düştü. Ancak yıllık bazda yüksek kaldı. Orta Doğu çatışması, yılbaşından bu yana Çin ihracat seviyelerini etkilemedi. Kimyasal tesis kullanım oranları Nisan ayından bu yana sabit kaldı. Etilen kraker çalışma oranları yaklaşık yüzde 78-79 seviyesinde.
Nisan ve Mayıs aylarına ait ürün marjları, Ocak-Şubat seviyelerinin üzerinde kaldı. Hammadde fiyatları düştü. Asya’da talep zayıf seyrediyor. Alt sektör şirketleri, muhtemelen düşük stok seviyelerine rağmen yeniden stok yapmıyor.
Morgan Stanley, El Niño koşullarının mahsul girdileri üzerinde nötr veya pozitif etkisi olabileceğini söyledi. Hava durumu modeli genellikle Güney Yarımküre üzerinde daha güçlü negatif etki yaratıyor. Bu durum soya ekimini geciktirebilir ve Brezilya’daki ikinci mısır mahsulünü etkileyebilir. Soya ve mısır fiyatları yükselebilir. Bu da Kuzey Yarımküre mahsul sezonunu olumlu etkileyebilir. 2027 ABD ilkbahar ekim sezonunda ekilen dönüm sayısı potansiyel olarak artabilir.
Banka, Air Liquide’i Ağırlıklı Al’a yükseltti. Şirketi kimyasallar sektöründe nispeten çekici görüyor. Morgan Stanley, Air Liquide’in Elektronik segmentinin 2026-2028 mali yılları arasında yaklaşık yüzde 9 büyüyeceğini öngörüyor. Bu, konsensüs tahmini olan yüzde 7’nin üzerinde. Güçlü bir sipariş portföyü bunu destekliyor. Portföy, en yakın rakipleri Linde ve Nippon Sanso’dan altı kat daha hızlı büyüyor.
Morgan Stanley ayrıca Shenzhen Capchem’i Ağırlıklı Al listesine ekledi. Şirket, Asya’daki yarı iletken tesislerine soğutma ve temizleme kimyasalları tedarik ediyor. Xu, elektronik kimyasalların satışlar içindeki payının 2025’teki yüzde 15’ten 2028’de yüzde 24’e çıkmasını bekliyor. Brüt kar içindeki pay ise 2025’teki yüzde 30’dan 2028’de yüzde 40’a yükselecek.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
